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    首页作者中国煤炭报社网络中心出品

    煤价上涨的逻辑

    2018-06-19 09:10:17 杨凯
    在煤炭市场变化之前提前变化,就是这样的表现。他们对市场的变化更为敏锐,这样才能获得更大的套利空间。这样做的一个结果是,市场旺季开始得更早,因为在旺季到来前便进行采购,提前带动了市场。

    在市场形成价格的情况下,一种产品的价格反映的并不仅仅是该种产品即时的供求关系情况,还有人们对未来预期的情况。

    传统意义上的迎峰度夏还未开始,煤炭价格便涨了上来。在这种情况下,一些大的煤炭企业纷纷发声,表示要稳产保价,相关措施也陆续出台。在夏日用电高峰到来之前,煤炭企业再一次彰显了自己的使命与担当。

    煤炭行业的去产能工作取得了阶段性的成效,但从煤炭的产能情况来看,当前的市场还远不到供不应求的程度。从长期来看,甚至有供过于求的隐忧。在旺季到来之前,煤炭价格便有了一定幅度的上涨,似乎缺乏足够的支撑。但细一分析,似乎又并不如此。

    其实,当前的价格上涨是一系列正常因素叠加造成的。这些因素包括经济基本面的进一步好转,更严格的环保措施使得部分地区和煤矿产能未充分释放,大范围的高温天气使得煤炭消费出现了短时的高峰,国际市场包括煤炭在内的能源产品价格的同步上涨,等等。在这些因素的共同作用下,煤炭价格淡季上涨也就不新鲜了。因为淡季与旺季只是大体的一种说法,具体到不同的时间段,会有不同的表现。在不同因素的影响下,淡季不淡与旺季不旺,同样是正常的现象。

    在这些因素之外,还有其他的一些因素同样对煤炭市场产生着影响。近2年来,随着煤炭市场的逐步好转,煤炭贸易商也变得更为活跃。与煤矿和电厂点对点的交易不同,煤炭贸易商是一种中间状态的角色,掌握着一定的社会库存。他们对市场的变化更为敏锐,这样才能获得更大的套利空间。在煤炭市场变化之前提前变化,就是这样的表现。这样做的一个结果是,市场旺季开始得更早,因为在旺季到来前便进行采购,提前带动了市场。同样,市场旺季结束得也更早,因为在淡季到来前便出货,增加了市场供给。

    相对于每年30多亿吨的煤炭产量而言,煤炭贸易商经手的煤炭数量并不大,但我国煤炭供与需在时间和空间上存在的不平衡问题,却很容易让较小的量产生较大的影响,进而影响到市场走势。这种影响未必是负面的,而且包括贸易商在内的市场参与者的活跃,正说明煤炭的市场化进程已经到了相当的程度。

    在市场形成价格的情况下,一种产品的价格反映的并不仅仅是该种产品即时的供求关系情况,还有人们对未来预期的情况。如果不承认这点,那很难理解为什么健康的市场上,有的上市公司业绩不好股价却很高。承认这点的话,当前的煤炭价格的变动情况也就不难理解了。在人们预期煤炭价格会上涨的情况下,愿意付出更多的费用、以更高的价格来作为购买煤炭的成本。因此,淡季不淡的背后,是人们预测旺季会旺。

    经过了2年左右的恢复,当前的煤炭价格已经在绝大多数煤炭企业的盈亏平衡点之上。但也必须承认,这几年,包括环境治理成本、运输成本在内的一系列成本,也是呈上升趋势的,这些成本最终都是要反映到煤价里的。

    煤炭行业“黄金十年”我国煤炭产量增长了超过20亿吨,满足了快速发展中国家的能源需求,靠的就是改革与开放。正是因为改革,市场上积极的因素被调动起来,更多的资源向煤炭行业集中,才在短时间内获得了巨大的进步;正是因为开放,国外的煤炭资源才能更好地为我所用,为平衡、稳定国内煤炭市场做出巨大贡献。

    当前的煤炭市场,同样面临着需更深入的改革和更好的开放的问题。更深入的改革,既包括建立更合理、更灵敏、更有效、更科学的煤价形成机制的问题,也包括相关上下游行业进一步改革的问题;更好的开放,既包括如何引进来的问题,也包括如何走出去的问题。

    不管市场如何变化,煤炭人的初心一直未变。他们的大局意识和责任意识,他们特别能战斗的作风,是我国煤炭工业持续健康发展的基本保障。这一次,在煤炭价格持续上涨之际,一些大的煤炭企业又主动站出来宣布稳产保价,为使煤炭市场更为平稳发展做出贡献。这一点,必须为他们点赞。

    责任编辑:张小燕

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